Opções de fx delta hedging

Delta Hedging.

O que é 'Delta Hedging'

A cobertura do Delta é uma estratégia de opções que visa reduzir ou proteger o risco associado aos movimentos de preços no ativo subjacente, ao compensar posições longas e curtas. Por exemplo, uma posição de chamada longa pode ser delta protegida ao curto-circuito do estoque subjacente. Esta estratégia baseia-se na alteração no prémio, ou no preço da opção, causada por uma alteração no preço do título subjacente.

BREAK Down 'Delta Hedging'

As opções com altos índices de cobertura são geralmente mais lucrativas para comprar do que para escrever, uma vez que quanto maior o movimento percentual, em relação ao preço subjacente e à menor erosão do valor do tempo, maior a alavancagem. O contrário é verdadeiro para opções com baixa relação de cobertura.

Delta Hedging Com Opções.

Uma posição de opções pode ser coberta com opções com um delta oposto ao da posição de opções atual para manter uma posição neutra delta. Uma posição neutra delta é aquela em que o delta geral é zero, o que minimiza os movimentos de preços das opções em relação ao ativo subjacente. Por exemplo, suponha que um investidor detém uma opção de chamada com um delta de 0,50, o que indica que a opção está no dinheiro e deseja manter uma posição neutra delta. O investidor poderia comprar uma opção de venda no dinheiro com um delta de -0,50 para compensar o delta positivo, o que tornaria a posição um delta de zero.

Delta Hedging With Stock.

Uma posição de opções também poderia ser delta hedged usando ações do estoque subjacente. Uma parte do estoque subjacente tem um delta de um porque o valor muda em US $ 1, dada uma mudança de $ 1 no estoque. Por exemplo, assumir que um investidor é uma opção de chamada longa em uma ação com um delta de 0,75, ou 75, uma vez que as opções possuem um multiplicador de 100. O investidor poderia delta proteger a opção de compra ao reduzir 75 ações das ações subjacentes. Por outro lado, assumir que um investidor é uma longa opção de venda em estoque com um delta de -0,75 ou -75. O investidor manteria uma posição neutra delta comprando 75 ações do estoque subjacente.

Delta.

O que é 'Delta'

O delta é uma relação que compara a variação no preço de um ativo, geralmente um valor negociável, com a correspondente alteração no preço de seu derivativo. Por exemplo, se uma opção de estoque tiver um valor delta de 0,65, isso significa que, se o estoque subjacente aumentar no preço em US $ 1 por ação, a opção será aumentada em US $ 0,65 por ação, sendo tudo o mais igual.

BREAK Down 'Delta'

Os valores de delta podem ser positivos ou negativos, dependendo do tipo de opção. Por exemplo, a opção delta para uma chamada sempre varia de 0 a 1, porque, à medida que o subjacente aumenta no preço, as opções de chamadas aumentam de preço. Os deltas de opção de exibição sempre variam de -1 a 0 porque, à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0.33, se o preço do subjacente aumentar em US $ 1, o preço da opção de venda diminuirá em US $ 0,33. Tecnicamente, o valor do delta da opção é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço da garantia subjacente.

Delta é freqüentemente usado em estratégias de hedge, e também é referido como uma taxa de hedge.

Exemplos de comportamento Delta.

A BigCorp é uma empresa de capital aberto. As ações de suas ações são compradas e vendidas em bolsa de valores, e existem opções de venda e opções de compra negociadas para essas ações. O delta para a opção de compra nos compartilhamentos do BigCorp é .35. Isso significa que uma mudança de $ 1 no preço do estoque da BigCorp gera uma alteração de $ .35 no preço das opções de chamadas do BigCorp. Portanto, se as ações da BigCorp negociarem em US $ 20 e a opção de compra é negociada em US $ 2, uma mudança no preço das ações da BigCorp para US $ 21 significa que a opção de compra aumentará para um preço de US $ 2,35.

As opções de colocação funcionam da maneira oposta. Se a opção de venda nas ações da BigCorp tiver um delta de $ 65, então, um aumento de US $ 1 no preço das ações da BigCorp gera uma queda de $ 0,65 no preço das opções de venda do BigCorp. Portanto, se as ações da BigCorp forem negociadas em US $ 20 e a opção de compra é negociada em US $ 2 e, em seguida, as ações da BigCorp aumentam para US $ 21, a opção de venda diminuirá para um preço de US $ 1,35.

Como Delta Dit Comportamento.

Delta é um cálculo importante (feito por software de computador), uma vez que é uma das principais razões pelas quais os preços das opções se movem do jeito que eles fazem - e um indicador de como investir. O comportamento da opção call e option delta é altamente previsível e é muito útil para gerentes de portfólio, comerciantes, gestores de hedge funds e investidores individuais.

O comportamento de delta de opção de chamada depende se a opção é "in-the-money", o que significa que o cargo atualmente é lucrativo, "no dinheiro", o que significa que o preço de exercício da opção atualmente é igual ao preço do estoque subjacente ou "out-of - o-dinheiro ", o que significa que a opção não é atualmente lucrativa. As opções de chamadas em dinheiro aproximam-se de 1 à medida que as abordagens de expiração se aproximam. As opções de chamadas no dinheiro geralmente possuem um delta de 0,5 e o delta de opções de chamadas fora do dinheiro aproxima-se de 0 à medida que a expiração se aproxima. Quanto mais profunda a opção de compra de dinheiro, mais próximo o delta será para 1, e quanto mais a opção se comportará como o ativo subjacente.

Os comportamentos de opção de colocação de opção também dependem de se a opção é "in-the-money", "at-the-money" ou "out-of-the-money" e é o oposto das opções de chamadas. As opções de compra no dinheiro se aproximam de -1 quando a expiração se aproxima. As opções de venda no dinheiro geralmente possuem um delta de -0,5 e o delta das opções de venda fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que a expiração se aproxima. Quanto mais profunda no dinheiro a opção de venda, mais próximo do delta será -1.

Delta Spread.

O spread Delta é uma estratégia de negociação de opções em que o comerciante inicialmente estabelece uma posição neutra delta - ao mesmo tempo que compra e vende opções proporcionalmente à relação neutra (ou seja, os deltas positivos e negativos se compensam, de modo que, de modo que o delta global dos ativos em questão totais zero). Usando um spread de delta, um comerciante geralmente espera fazer um pequeno lucro se a segurança subjacente não mudar amplamente no preço. No entanto, maiores ganhos ou perdas são possíveis se o estoque se mover significativamente em qualquer direção.

O spread mais comum do delta é um calendário espalhado. O spread do calendário envolve a construção de uma posição neutra delta usando opções com diferentes datas de validade. No exemplo mais simples, um comerciante venderá simultaneamente as opções de chamadas no fim do mês e comprará opções de compra com uma expiração posterior em proporção à sua relação de neutro. Uma vez que a posição é delta neutro, o comerciante não deve experimentar ganhos ou perdas por movimentos de preços pequenos no título subjacente. Em vez disso, o comerciante espera que o preço permaneça inalterado, e como o mês próximo leva a perder o valor do tempo e expira, o comerciante pode vender as opções de compra com datas de validade mais longas e, espero, obter um lucro líquido.

Gammed Hedging.

DEFINIÇÃO de 'Gamma Hedging'

Uma estratégia de hedge de opções destinada a reduzir ou eliminar o risco criado por mudanças no delta do patrimônio subjacente. O hedge Gamma está intimamente relacionado com o hedge delta, que é projetado para eliminar o risco gerado pelos movimentos de preços no ativo subjacente.

BREAKING Down 'Gamma Hedging'

Nas opções, a gama refere-se à taxa de variação do delta em relação ao preço do ativo subjacente. Ele é usado para avaliar o movimento no preço de uma opção em relação a como dentro ou fora do dinheiro a opção é. É comum que os investidores usem um hedge gamma para proteger-se da exposição remanescente em uma cobertura de delta, que é gerada porque as coberturas de delta são mais efetivas quando o ativo subjacente tem um preço único.

Por exemplo, comprar uma opção de compra para uma ação e usar uma cobertura de delta ao vender o estoque subjacente ao preço atual reduz o risco, mas apenas no preço spot atual do estoque. É possível que a taxa de variação no preço da ação ao longo do tempo permaneça constante, mas isso é improvável. Como a taxa de mudança em si pode mudar ao longo do tempo, isso cria risco, uma vez que o valor do patrimônio subjacente deve mudar com a mesma taxa que o hedge.

A utilização de um hedge gamma em conjunto com uma cobertura de delta requer um investidor para criar novas coberturas quando o delta do activo subjacente muda. O número de ações que são compradas ou vendidas sob uma cobertura de delta-gamma depende de se o preço do ativo subjacente está aumentando ou diminuindo e por quanto. Como o investidor está mais ativamente comprando ações no subjacente, uma carteira usando uma cobertura gama será ligeiramente mais volátil devido a uma maior exposição a ações.

Existem vários tipos de hedges gamma, incluindo hedges gama gamma e hedges gamma de urso.

Delta-Gamma Hedging.

DEFINIÇÃO de 'Delta-Gamma Hedging'

Uma estratégia de hedge de opções que combina uma cobertura de delta e uma cobertura gama. Um hedge delta-gamma é projetado para reduzir ou eliminar o risco criado pelas mudanças no preço do ativo subjacente, bem como variações em quanto o preço muda.

BREAKING 'Delta-Gamma Hedging'

Em opções, o delta refere-se a uma alteração no preço de um ativo subjacente, enquanto a gama refere-se à taxa de mudança do delta. Eles são usados ​​para avaliar o movimento no preço de uma opção em relação a como dentro ou fora do dinheiro a opção é. Os investidores usam uma cobertura gama para se proteger da exposição remanescente criada através do uso de uma cobertura de delta, que é gerada porque as coberturas de delta são mais efetivas quando o ativo subjacente tem um preço único.

Uma cobertura de delta-gamma requer a compra de ações e uma opção de compra, ao vender uma opção de compra em outro preço de exercício. O objetivo do hedge é eliminar a gama e o delta para as ações. O componente da opção delta envolve opções de venda para produzir um delta negativo.

A utilização de um hedge gamma em conjunto com uma cobertura de delta requer um investidor para criar novas coberturas quando o delta do activo subjacente muda. O número de ações que são compradas ou vendidas sob uma cobertura de delta-gamma depende de se o preço do ativo subjacente está aumentando ou diminuindo e por quanto.

Como o investidor está comprando mais ativamente as ações subjacentes, uma carteira usando uma cobertura gama será ligeiramente mais volátil devido a uma maior exposição a ações.

As grandes coberturas que envolvem a compra ou venda de quantidades significativas de ações e opções podem ter o efeito de alterar o preço do subjacente no mercado, exigindo que o investidor crie, constantemente e dinamicamente, coberturas para uma carteira para levar em conta as maiores flutuações nos preços.

Cobertura do Delta ... Pare para cima ou para baixo: quem se importa?

Você já teve certeza de que o preço spot será volátil, mas não tem certeza da direção geral? Neste artigo, analisamos as estratégias que se beneficiam dos movimentos no local, independentemente da direção.

Observe que a posição do local coincide com as perdas na opção e vice-versa. Na verdade, ainda mais, obtemos um P / L positivo, não importa onde o local se mova. Somos, portanto, uma longa volatilidade. Nós simplesmente queremos que se mova, não nos importa onde ele vai. Além disso, suponha que esse ponto chegue a 1.4600, podemos fechar o Delta novamente, bloqueando assim o lucro de USD 1.250. Devido à exposição à gama, o Delta em 1.4600 caiu agora para 22%, e uma vez que tínhamos 350.000 curtos, podemos comprar 130.000 para ter uma posição curta de 220.000 pontos. O resultado é mostrado na Tabela 2.

Caso o ponto volte até 1.4800, ganhamos dinheiro novamente e se ele se mover mais abaixo ainda ganhamos dinheiro. Essa cobertura contínua do Delta é chamada de hedge Delta dinâmico, e a estratégia de ganhar dinheiro ao longo de uma longa opção e dinamicamente a cobertura do Delta é chamada de escalar Gamma.

Começamos a perder dinheiro se o local permanecer no mesmo nível. O efeito vem da decadência do tempo da opção, ou seja, quanto valor a opção perde de um dia para o outro. Ser longe Gamma / Volatilidade significa ter tempo de decaimento. Ganhar dinheiro com uma longa opção e dinamicamente a cobertura de Delta requer que o local seja volátil. A condição é que a volatilidade real precisa ser maior do que a volatilidade implícita da opção.

Como você mencionou, os spreads terão um efeito sobre o PL global: existe um spread de oferta-oferta na própria opção, o que significa que, se você pretende comprar a opção, troque o delta de forma dinâmica e depois revenda a opção, você precisará para ganhar dinheiro suficiente no local para cobrir o spread da opção. As pessoas geralmente empregam essa estratégia ao longo de alguns dias, em vez de algumas horas, pois um horizonte de tempo muito curto pode não fornecer oportunidades suficientes para cobrir o referido spread. No entanto, vemos essas estratégias serem usadas de curto prazo quando as pessoas esperam movimentos muito nítidos dentro de um curto período de tempo, geralmente antes de importantes dados econômicos ou eventos políticos.

Negociação feliz. Gustave.

stave, como sobre a diferença alavancada entre as opções spotfx e vanilla? Agora estou tendo 50 vezes a alavancagem da spotfx e não sei quanto alavancagem eu aproveito nas opções?

Por favor, dê um exemplo levando essa alavanca também na conta.